近日，三季度经济数据公布，GDP掉到6.5%，这一下子成为大众热议的焦点新闻。面对第三季度的经济数据，我国的经济出路何在？加上中美贸易战的走势、央行投放资金的逆回购等因素的存在，是否会成为影响经济发展的至关因素？
1
从国内外当前经济形势看，中国的经济正在经历一个较为艰难的时刻。从三季度中国经济季报的数据来看，中国经济仍处于整体下行的态势，GDP下滑至6.5%，更是近十年来的新低，已经非常接近政府全年6.5%的增长目标；从月度数据来看，这种整体低迷的下滑走势将持续下去。
下面我们详细分析下各大业态板块的情况。9月社会消费品零售总额呈低位回暖之势，但汽车仍是拖累，石油和通讯消费是主要的经济拉动；工业增加值增速跌破6%，PMI、发电量等指标均呈下行态势；固定资产的投资仍旧疲软，房地产市场在政策打击下明显回落；随着中美贸易战风险加大的背景下，短期内由于企业抢出口影响出口数据仍然上行，但从长期来看仍然面临很大的不确定性。伴随着经济的下滑，中国金融市场在近一段时间也出现动荡，A股指数跌破2500点位，市场信心饱受质疑。
在众多态势的影响下，多位政府高层领导站出集体向市场喊话：刘鹤副总理表示中美正在接触，贸易战对心理影响大于实际影响，支持民营企业发展；一行两会领导同时发声力挺股市，并提出九大举措维稳，重点表态化解股权质押风险，采取加大险资入市力度等举措；财政部门近日也表示将推动大规模减税应对措施等。
2
在消费方面，9月份社会消费品零售总额同比增长高达9.2%，比8月竟高出0.2个百分点，实现低位反弹。尤其是手机等通讯器材类表现亮眼，当月同比增速达16.9%，比8月增加10.5个百分点，这与“双节”促销与十月各大品牌手机发布高峰等因素有关。
受近期油价上涨的影响，9月石油及制品类消费也保持较快增加；同时，房地产相关消费仍保持不错态势，体现在家具消费、建筑及装潢材料的使用上、家电消费同比增速分别为9.9%，8.4%，5.7%，这与国庆促销有关；但是汽车消费仍然持续低迷，成为社会消费品零售的主要拖累，9月同比增速竟为-7.1%，为2002年以来的最大跌幅。
在方面工业，增加值增速跌破6%，这与9月的PMI回落、发电量下滑态势一致。9月全国规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，增速环比8月份回落达0.3个百分点，跌破6%；9月PMI为50.8%，比上月回落0.5个百分点；9月的发电量仅为4.6%，比8月回落2.7个百分点，这些数据凸显出近期工业生产的疲软态势。
分三大门类来看，9月电力、热力、燃气及水生产和供应业增长提升最快，同比增速11.1%，环比上涨1.1百分点。汽车生产端的数据与消费端的低迷表现一致，亦是持续不佳，9月汽车制造业增加值同比增速仅为0.7%，比上月继续回落1.2个百分点；分产品来看，原煤、生铁和粗钢增速回升，但原油生产、加工量增速回落。
3
从投资方面来看，高新技术投资是亮点，基建投资仍然较弱。2018年1-9月，全国固定资产投资同比增长5.4%，虽然止跌，但比8月的阶段性低点小幅回升0.1个百分点，仍属于比较弱的水平。其中，基建投资仍成疲软态势，1-9月基础设施投资同比增长3.3%，但较8月下滑0.9%，其中水利、环境和公共设施管理业、铁路运输业投资增长均下滑，各地发力推进基建稳增长的政策效果仍未显现，基建依然是拖累整个投资的主要因素。
在其它投资方面，制造业投资增长8.7%，增速较8月提高1.2个百分点，整体保持稳健上涨态势。其中专用设备制造业、电气机械和器材制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业投资增速保持上升，分别为13.9%、9.6%、18.3%，这反应出高新技术制造业对投资增长的拉动较大；汽车制造业投资增速下滑，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资下滑幅度明显扩大。
房地产投资小幅下滑，在调控政策从严背景下，房地产市场疲软逐步显现出来。1-9月全国房地产开发投资同比增长9.9%，较1-8月小幅下降0.2%，但剔除土地购置费对名义价格的影响后，实际情况可能并不乐观。此外，从房企资金渠道来看，主要资金来源中的国内贷款及按揭贷款均同比下降，表明房企现金流仍然紧张。
在房地产需求方面，1-9月全国商品房销售面积及销售额分别增长2.9%、13.3%，较1-8月分别回落1.1、1.2个百分点，需求市场疲态逐显，结合当前房地产调控政策无松动迹象的来看，市场对于房地产上涨预期的基础已慢慢发生了改变。
4
短期来看，外贸形势未受贸易战影响，但未来前景仍然充满不确定性。9月贸易数据在贸易战2000亿美元的阴影下依然表现强劲，以美元计价，9月出口同比增长14.5%，进口同比增长14.3%，贸易顺差316.9亿美元。
因此，短期来看虽然9月对美出口未受明显影响，但与出口商担忧贸易战不确定性因而提前抢出口的现象有关。同时人民币贬值、出口退税率调高也会减缓部分贸易战压力。但可以的是，如果未来贸易战持续升级，将难免不对投资前景、企业家信心，产业链以及上下游行业产生非常深远影响。
这样看来未来一段时间将十分重要，11月G20中美领导人对话仍是重要节点，国务院副总理刘鹤在近期接受采访时表示贸易战的“心理影响大于实际影响，目前中美正在接触”，同时中国已经恢复对美国大豆、石油的进口，已经表达出极大的谈判诚意，这将为中美领导人11月G20的直接对话打下良好基础。
如果贸易战全面升级的情况能够被避免，担忧与恐慌情绪会得到很大缓解，也有助于防止中国经济继续下行态势。而于内而言，政府高层已经集体喊话稳定预期，包括应对股市大跌，央行行长易纲称，将出台措施缓解企业融资困难问题。刘士余表示，鼓励各类基金帮助上市公司纾解股票质押困境。银保监会主席郭树清表示，允许险资设立专项产品，不纳入权益投资比例监管。与此同时，面对经济困局，财政部近日也表示将推动大规模减税应对。
当前中国经济正处于交困的艰难环境下，上述举措均是针对当前经济不稳，预期不稳的背景所做出的举措，如果11月G20中美领导人的接触能够避免中美贸易战进一步升级，国内减税与提振民企信心的措施加快推进，则大大有助于稳定经济与信心，让我们拭目以待，期待中国经济的全新出路！
